Тетрадка.бгЦЕНООБРАЗУВАНЕ НА ЦЕННИ КНИЖА.

Държателят на инвестиционна ценна книга всъщност притежава правото върху бъдещите (очакваните) плащания по нея. Когатo ценната книга се търгува тези плащания трябва да се сконтират към момента на покупко-продажбата. Или продажбата на една ценна книга означава сконтиране на очакваните плащания по нея. От теоретично гледище целта на продавача на ценната книга не е освободеният в първоначалната му ликвидна форма капитал, а алтернативна инвестиция със сходен риск, например - друга ценна книга от същия рисков клас, банков депозит със същия срок и т.н. Поради това при осъвременяването на бъдещите доходи от ценните книжа нормата на дисконтиране е възвращаемостта нa алтернативната инвестиция със същата степен на риск. Всъщност това е изискваната от инвеститорите за съответната степен на риск възвръщаемост. И това е съвсем логично защото със със заплащане на текущата пазарна цена купувачът на ценната книга всъщност прави едно капиталовложение и поема известен риск. Затова той изисква съответстваща на поетия риск възвръщаемост от вложения в по¬купката на ценната книга капитал. Цената, по която ценната книга се продава на вторичния пазар т.е. се препродава е нейната текуща пазарна цена. За